Job-Schock aus den USA: Erstmals seit Monaten schrumpft der Arbeitsmarkt

Die US-Wirtschaft hat im Juli 23.000 Stellen außerhalb der Landwirtschaft verloren. Das teilte das Bureau of Labor Statistics (BLS) am Freitag mit. Volkswirte hatten mit einem kräftigen Plus gerechnet – und liegen um mehr als 100.000 Stellen daneben.

Es ist der erste Rückgang seit Monaten. Im Juni hatte die größte Volkswirtschaft der Welt – nach Revision – noch 20.000 Jobs aufgebaut. Der Durchschnitt der vergangenen zwölf Monate lag bei mageren 34.000 Stellen pro Monat.

Prognosen krachend verfehlt

Wie das „Wall Street Journal" berichtet, hatten befragte Ökonomen für Juli rund 83.000 neue Arbeitsplätze erwartet. Ein anderer Konsens, den „Barron's" zitiert, lag sogar bei 95.000. Herausgekommen ist ein Minus.

Die offizielle Arbeitslosenquote sank dennoch – von 4,2 auf 4,1 Prozent. Ein Widerspruch? Nur auf den ersten Blick. Denn die Erwerbsbeteiligung fiel auf 61,4 Prozent, den niedrigsten Stand seit über fünf Jahren. Wer die Jobsuche aufgibt, taucht in der Statistik schlicht nicht mehr auf.

Wo die Stellen verschwanden

Der Blick in die Branchen zeigt ein breites Bild der Schwäche:

• Bildungswesen der Kommunen: minus 50.000 Stellen
• Freizeit und Gastgewerbe: minus 40.000
• Einzelhandel: minus 19.000, davon allein 21.000 bei Großmärkten und Supercentern
• Finanzdienstleistungen: minus 14.000 – und damit 121.000 weniger als beim Zwischenhoch im Mai 2025

Nur das Gesundheitswesen legte zu, mit 22.000 neuen Stellen. Doch selbst hier bröckelt das Tempo: Der Zwölfmonatsschnitt lag bei 36.000.

Die stillen Revisionen – der eigentliche Hammer

Noch unangenehmer als die aktuelle Zahl sind die Korrekturen. Das BLS senkte den Mai-Zuwachs um 66.000 auf 63.000 Stellen und den Juni-Wert um 37.000 auf 20.000. Macht zusammen 103.000 Arbeitsplätze, die es nie gab.

Wer sich fragt, wie belastbar amtliche Konjunkturdaten eigentlich sind, findet hier eine unbequeme Antwort. Für Oktober 2025 wurden wegen des damaligen Regierungsstillstands in Washington gar keine Daten erhoben.

Auch die Details des Berichts stimmen nachdenklich: Die Zahl der vorübergehend Freigestellten stieg um 153.000 auf 921.000. Langzeitarbeitslose – 27 Wochen und länger ohne Job – machten 25,5 Prozent aller Arbeitslosen aus. Die Durchschnittslöhne kletterten um zwei Cent auf 37,62 Dollar, ein Plus von 3,2 Prozent binnen Jahresfrist.

Was das für Edelmetall-Anleger bedeutet

Ein schwächelnder US-Arbeitsmarkt ist traditionell ein Argument für sinkende Leitzinsen. Fallen die Realzinsen, verliert Gold seinen größten Nachteil – es zahlt bekanntlich keine Zinsen. Historisch profitierte das Edelmetall in solchen Phasen.

Hinzu kommt der politische Druck auf die US-Notenbank: Medienberichten zufolge unternimmt Präsident Trump einen erneuten Anlauf, Fed-Gouverneurin Lisa Cook aus dem Amt zu drängen. Beobachter sehen darin einen Test für die Unabhängigkeit der wichtigsten Zentralbank der Welt.

Für viele Sparer ist die Botschaft klar: Wenn Konjunkturdaten im Nachhinein um Hunderttausende Stellen korrigiert werden und Notenbanken unter politischen Druck geraten, gewinnt ein Vermögenswert an Bedeutung, der keine Bilanz, keinen Emittenten und kein Ausfallrisiko kennt. Physisches Gold und Silber sind keine Wunderwaffe – aber als Beimischung in einem breit gestreuten Portfolio ein bewährter Anker.

Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wir geben keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen. Jeder Anleger ist für seine Entscheidungen selbst verantwortlich und sollte eigenständig recherchieren beziehungsweise fachkundigen Rat einholen.