Silber in der Verteidigungsindustrie – die Nachfrage, die in keiner Statistik auftaucht

Der World Silver Survey gilt als Standardwerk des Silbermarktes. Er zerlegt die Nachfrage in Solartechnik, Elektronik, Schmuck, Silberwaren und einige kleinere Posten. Eine Kategorie fehlt vollständig, nämlich die Verteidigung. Dabei stecken Silberkontakte in Lenkwaffen, Silberbatterien in Torpedos und versilberte Stecker in Flugzeugen und Satelliten. Verbraucht wird das Metall also sehr wohl. Gezählt wird es nicht. Dieser Beitrag ordnet ein, was die Datenlage hergibt und an welcher Stelle die kursierenden Zahlen deutlich zu groß geraten sind.

Die Kategorie, die es offiziell nicht gibt

Wer die Silbernachfrage einschätzen will, greift zur Jahresstudie des Branchenverbands Silver Institute. Sie ist die meistzitierte Datenbasis des Marktes und sorgfältig gemacht. Doch sie bildet die Welt so ab, wie die Zulieferstatistik sie hergibt. Aufgeführt werden Solartechnik, Elektrik und Elektronik, Schmuck, Silberwaren, Lote - das sind die Metallmischungen, mit denen Bauteile und Rohre dauerhaft verbunden werden - und ein Sammelposten für sonstige industrielle Anwendungen. Auch die Fotografie steht noch in der Liste, inzwischen aber als kleine Restgröße, die vor allem aus Röntgenfilmen, Druckvorlagen und dem wiederentdeckten Analogfilm besteht. Verteidigung, Luft- und Raumfahrt tauchen als eigene Zeile nirgends auf.

Das ist kein Rundungsfehler, sondern eine strukturelle Lücke im wichtigsten Datensatz des Silbermarktes. Auch die Rohstoffstatistik des geologischen Dienstes der USA schlüsselt den amerikanischen Silberverbrauch nur grob auf. Eine militärische Position fehlt dort ebenfalls. Kein Amt, kein Verband und kein unabhängiges Analysehaus veröffentlicht eine belastbare Einzelzahl für den Rüstungssektor.

Für Anleger hat das eine unbequeme Folge. Die militärische Nachfrage verschwindet nicht, sie wird nur woanders verbucht. Ein versilberter Stecker in einem Radarmodul zählt als Elektronik, eine Batteriezelle in einem Torpedo landet unter sonstiger Industrie. Der Verbrauch steckt in den Gesamtzahlen, ist aber nicht als eigener Treiber sichtbar – und damit auch nicht als eigener Trend vorhersagbar.

Wo Silber in der Militärtechnik steckt

Silber wird in der Verteidigungstechnik nicht aus Prestige verbaut, sondern wegen seiner physikalischen Eigenschaften. Es leitet Strom und Wärme besser als jedes andere Metall, sein Übergangswiderstand bleibt auch nach tausenden Schaltvorgängen stabil, und selbst die Oxidschicht an der Oberfläche leitet weiter. Kupfer und Aluminium bilden dagegen eine isolierende Schicht. Wo der Ausfall eines Bauteils den Verlust des ganzen Systems bedeutet, wird deshalb nicht gespart.

Die bekannteste Anwendung sind Silber-Zink-Batterien. Sie geben für kurze Zeit sehr viel Leistung ab, wiegen wenig und versorgen Lenk- und Steuerungssysteme mit Strom. Der wichtigste amerikanische Hersteller solcher Zellen führt sie unter anderem für Marschflugkörper, Flugabwehrraketen und Panzerabwehrwaffen. Eine amerikanische Eigenheit ist das nicht, denn auch europäische und asiatische Marinen setzen diese Bauart in ihren Torpedos ein. Entscheidend ist die Verbrauchslogik: Diese Zellen sind Einwegprodukte. Wird die Waffe eingesetzt, ist das Silber verloren. Es gibt keinen Rücklauf und kein Recycling. Anders als beim Schmuck, aus dem bei hohen Preisen Material in den Markt zurückfließt, ist der militärische Verbrauch weitgehend endgültig.

Weniger spektakulär, in der Menge aber bedeutender sind versilberte Kontakte, Kabelbäume und Leiterplatten. Für sie gelten in den Streitkräften eigene Materialnormen. Die dünne Silberschicht hält den Widerstand an den Kontaktstellen klein und übersteht Temperatur- und Rüttelbelastungen, an denen günstigere Beschichtungen scheitern. Gerechnet wird im Silbermarkt in Unzen, und eine Unze sind knapp 31 Gramm - gut 32 Unzen ergeben also ein Kilogramm. Ein modernes Kampfflugzeug oder ein Radarsystem enthält einige Dutzend bis mehrere hundert Unzen Silber, in Kilogramm gedacht also etwa ein bis zehn Kilo, verteilt über hunderte Baugruppen.

Der eigentliche Strukturbruch ist jedoch die Drohne. Ein einzelnes unbemanntes Fluggerät enthält meist nur den Bruchteil einer Unze Silber in Lötstellen, Steckern und Leistungselektronik. Die Stückzahlen liegen aber in einer völlig anderen Größenordnung als bei klassischen Waffensystemen. Wo früher ein Kampfflugzeug über Jahrzehnte im Bestand blieb, werden heute Einwegsysteme in fünf- bis sechsstelligen Jahresmengen beschafft und verbraucht. Kleine Mengen pro Stück mal sehr große Stückzahlen ergeben eine Nachfrage, die in keinem Modell der 2010er Jahre vorgesehen war. Ähnliches gilt für Satelliten, deren Zahl mit dem Ausbau militärischer Aufklärung und Navigation rasch wächst.

Wie viel Silber steckt wirklich in einer Rakete

In der Silber-Debatte hält sich seit Jahren eine Zahl besonders hartnäckig. Rund 480 bis 500 Unzen Silber sollen in einem Marschflugkörper vom Typ Tomahawk stecken, also rund 15 Kilogramm pro Stück. Die Angabe ist beliebt, weil sie das Argument mühelos macht. Haltbar ist sie nicht.

Ein auf Rohstoffe spezialisiertes Analysehaus aus New York hat ihr öffentlich widersprochen. Nach dessen Rechnung liegt der tatsächliche Silbergehalt eines solchen Flugkörpers eher bei 10 bis 15 Unzen, also bei etwa 300 bis 450 Gramm, im Wesentlichen in Lötverbindungen und einer Zündbatterie. Kleinere Lenkwaffen, die in aktuellen Konflikten in großer Zahl verschossen werden, tragen weniger als eine Unze. Den gesamten Silberverbrauch aller jemals abgefeuerten Tomahawks über rund vier Jahrzehnte beziffert dasselbe Haus auf etwa 32.000 Unzen, das ist gut eine Tonne. Gemessen an einem Weltmarkt von über einer Milliarde Unzen Jahresnachfrage ist das ein Rundungsfehler.

Diese Korrektur ist wichtiger, als sie zunächst wirkt. Wer die Mengen pro Stück aufbläht, beschädigt am Ende genau das Argument, das er stützen will. Die militärische Silbernachfrage ist auch mit korrekten Zahlen real und sie wächst. Sie trägt den Markt nur nicht allein.

Eine Größenordnung, keine Messung

Rechnet man die korrigierten Mengen pro Stück auf die verfügbaren Produktionszahlen der Verteidigungselektronik hoch, landet man weltweit bei grob 15 bis 40 Millionen Unzen Silber im Jahr, das entspricht etwa 450 bis 1.250 Tonnen. Die Spanne ist deshalb so weit, weil die Datenbasis dünn ist, nicht weil schlampig gerechnet wurde. Es handelt sich um eine Größenordnung, nicht um eine Messung.

Zur Einordnung hilft der Blick auf das Ganze. Die weltweite Silbernachfrage bewegt sich seit Jahren bei rund 1,1 bis 1,2 Milliarden Unzen jährlich. Der militärische Anteil läge damit bei etwa ein bis drei Prozent. Das stellt die Nachfragestruktur nicht auf den Kopf, ist aber auch nicht nichts – vor allem in einem Markt, der nach Zahlen des Branchenverbands seit 2021 durchgehend mehr verbraucht, als gefördert wird. Für 2025 fehlten rund 95 Millionen Unzen, für 2026 werden gut 60 Millionen erwartet. Hintergründe dazu finden Sie im Beitrag zum Silberdefizit 2026. In einem Markt ohne Puffer entscheiden die letzten Millionen Unzen über den Preis, nicht die ersten.

Drei Punkte sollte man dabei auseinanderhalten:

• Nicht doppelt zählen. Die geschätzte Militärmenge steckt bereits in den Positionen Elektronik und sonstige Industrie. Sie kommt nicht zusätzlich zur ausgewiesenen Gesamtnachfrage hinzu.
• Nicht zurückgewinnbar. Ein erheblicher Teil, vor allem Einwegbatterien und verschossene Munition, kehrt nie in den Kreislauf zurück.
• Kaum vom Preis abhängig. Ein Solarhersteller senkt bei hohen Preisen den Silberanteil pro Zelle und arbeitet an der Substitution durch Kupfer. Ein Waffenprogramm ändert seine Bauvorschrift nicht wegen zehn Dollar mehr pro Unze.

Warum die Behörden seit den 1990er Jahren schweigen

Bis Mitte der 1990er Jahre gab es in den USA eine Berichtspflicht zu Silberbeständen und Silberverbräuchen staatlicher Stellen. In den Jahren 1995 und 1996 stellten fünf Bundesbehörden, darunter das Verteidigungsministerium, ihre Meldungen ein. Eine öffentliche Begründung wurde nie nachgereicht.

Man sollte daraus keine Verschwörung machen. Es gibt banale Erklärungen wie Sparzwänge in der Statistikerfassung, Umstellungen in der Beschaffungsverwaltung und das Abschmelzen der nationalen Silbervorräte, die bis in die 1990er Jahre für die Münzprägung abgebaut wurden. Bemerkenswert bleibt trotzdem, dass die Lücke bis heute nicht geschlossen wurde.

Denn parallel dazu hat sich der Blick auf das Metall geändert. Der geologische Dienst der USA nahm Silber 2025 erstmals in die Liste der kritischen Rohstoffe auf, die im November desselben Jahres mit 60 Mineralien endgültig veröffentlicht wurde. Silber steht dort neben Neuzugängen wie Kupfer, Blei und Uran sowie den bekannten Einträgen Lithium, Kobalt und Seltene Erden. Für ein Metall, das jahrzehntelang vor allem als Anlage- und Schmuckmetall galt, ist das eine Neubewertung mit Folgen. Die Einstufung eröffnet den Weg zu schnelleren Genehmigungen für Bergbauprojekte, zu Fördermitteln und zu staatlicher Bevorratung. Hintergrund ist eine unbequeme Abhängigkeit, denn die USA deckten 2024 rund zwei Drittel ihres Silberverbrauchs über Importe, und ein erheblicher Teil der weltweiten Raffineriekapazität liegt in Asien.

Wachsende Etats und was daraus folgt

Für Anleger ist weniger interessant, wie groß die militärische Silbernachfrage heute ist, als in welche Richtung sie sich bewegt. Hier ist die Datenlage besser, weil Verteidigungshaushalte öffentlich sind. Nach Zahlen des Stockholmer Friedensforschungsinstituts erreichten die weltweiten Verteidigungsausgaben 2025 rund 2,9 Billionen US-Dollar und stiegen damit das elfte Jahr in Folge. Europa legte am stärksten zu, Deutschland kam auf ein Plus von rund einem Viertel. Die NATO-Staaten haben sich zudem darauf verständigt, ihre Ausgaben bis 2035 auf fünf Prozent der Wirtschaftsleistung anzuheben.

Aus diesem Geld wird nicht gleichmäßig Silber. Vier Entwicklungen wirken besonders auf den Materialverbrauch. Erstens wächst die Beschaffung unbemannter Systeme quer durch alle großen Streitkräfte, mit Einwegdrohnen als Mengentreiber. Zweitens sind die Lager an Präzisionsmunition seit 2022 stark abgebaut worden - der Wiederaufbau läuft und bindet über hunderttausende Einheiten hinweg Material. Drittens entstehen mit sehr schnellen Flugkörpern ganze Waffengattungen neu, deren Elektronik silberhaltig ist. Und viertens rückt Silber mit der Einstufung als kritischer Rohstoff in die Reichweite staatlicher Vorratsprogramme, auch wenn konkrete Einkaufsmengen bislang nicht veröffentlicht sind.

Keiner dieser Punkte ist eine Preisprognose. Sie beschreiben eine Nachfragekomponente, die politisch getrieben ist, mehrjährige Vorlaufzeiten hat und sich einer Konjunkturdelle weitgehend entzieht. Wie viel größer die zivilen Verbrauchsblöcke daneben ausfallen, zeigt der Beitrag zur industriellen Silbernachfrage aus Photovoltaik und Elektronik.

Was das für physische Anleger bedeutet

Silber ist derzeit das unruhigste Edelmetall im Markt. Nach dem Rekordhoch von über 120 US-Dollar je Unze im Januar 2026 folgte eine scharfe Korrektur, die den Kurs etwa halbiert hat. Zuletzt bewegte er sich in der Größenordnung von gut 60 US-Dollar. Wer in dieser Lage eine Kaufentscheidung trifft, braucht keine neuen Superlative, sondern eine nüchterne Nachfragerechnung.

Die militärische Komponente liefert dazu drei Beiträge. Sie ist ein Nachfrageblock, der in den Standardmodellen nicht als eigener Treiber auftaucht und bei steigenden Preisen auch nicht kurzfristig wegoptimiert wird. Sie bedeutet in Teilen einen echten Materialverlust statt eines Umlaufs. Und sie ist mengenmäßig begrenzt. Wer sein Silber-Argument allein auf die Rüstung stützt, überdehnt es.

Praktisch stellt sich vor allem die Frage nach der Stückelung, also dem Verhältnis von Aufgeld zu Handelbarkeit. Kleinere Einheiten wie die 1-Unzen-Silbermünze kosten prozentual mehr Aufschlag, lassen sich aber in Teilmengen verkaufen. Größere Einheiten wie ein Kilobarren, der rund 32 Unzen entspricht, oder ein Münzbarren senken die Kosten je Unze, erzwingen beim Verkauf aber größere Tranchen. Einen Überblick über beide Wege geben die Kategorien Silbermünzen und Silberbarren sowie die Übersicht Silber.

Bleibt die methodische Ehrlichkeit, die dieses Thema braucht. Alles, was über die militärische Silbernachfrage geschrieben wird, ist eine Rekonstruktion aus Indizien. Bestätigt sind die Anwendungen, plausibel geschätzt ist die Größenordnung, widerlegt sind die dreistelligen Unzenangaben pro Flugkörper, unbekannt bleiben der genaue Anteil und der Umfang staatlicher Bestände. Ein Markt, dessen wichtigste Datenquelle einen wachsenden Verbrauchssektor nicht ausweist, arbeitet mit einer dauerhaften Unsicherheit auf der Nachfrageseite. Für kurzfristige Kursbewegungen spielt das kaum eine Rolle. Für die Frage, wie eng der Markt in fünf oder zehn Jahren ist, durchaus.

Häufige Fragen

Stand der Daten: September 2026. Preisangaben und Marktzahlen können sich kurzfristig ändern. Dieser Beitrag dient der allgemeinen Information und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Edelmetallpreise schwanken, Verluste sind möglich.